Fed曾数次采取措施加强对次贷的监管，不过，其中没有哪一次是专门针对可调息次贷的。这类贷款在2005和2006年的异常增长是导致这场危机的根源所在。格林斯潘说，Fed对这些贷款缺乏有效的数据。

不过至少有一次，格林斯潘否决了同僚提出的加强次贷监管的主张。2000年，当时分管消费者事务的Fed理事爱德华•格拉姆里奇(Edward Gramlich)向格林斯潘提出，Fed应安排人员检查各家银行按揭业务部门有无滥发次级贷款的情况，这些部门的日常监管比较宽松。

去年夏天，格拉姆里奇去世前3个月曾接受过《华尔街日报》的采访。他说，那时候他认为，总的来说次级贷款是一种好东西。他当时还想像不到这东西后来如何演变成一场大危机，但他希望Fed在打击掠夺性放贷方面能充当领军的角色。

格林斯潘则回忆说，当时他不赞成这么做，他说，Fed不是一定要对这类贷款机构实施监管。他认为，Fed的监管会让人误以为这些暗地里的业务得到了Fed的认可，反而让消费者对他们盲目信任。

对格拉姆里奇的访谈发表后多次被引用来作为说明格林斯潘忽视次贷问题的例证。当记者问到这个问题时，格林斯潘从桌上拿过一张纸，上面是格拉姆里奇写的一封信，字迹已歪扭不清，时间则是他9月份去世前几天。

信中写道：你是位了不起的中央银行行长、一位伟大的领导者。我真诚地希望媒体别再在次级债监管问题上指责你了。过去发生的只是件很小的偶然事件。