4月8日，金钼股份公布询价结果，发行价格区间为每股15元~16.57元。每股收益按照经会计师事务所审计的、遵照中国会计准则确定的扣除非经常性损益前后孰低的2006年净利润除以本次发行后的总股数计算，发行后总股数按本次发行53800万股计算，金钼股份新股发行价格区间对应的市盈率区间为 15.81倍~17.47倍。
　　这一结果迅速引起了市场关注，令很多投资者感到意料之外却又是情理之中。一位保荐机构人士昨日表示：“这次参加询价的机构整体的确表现得比较保守，尽管有些机构报价较高，分歧比较大，但最后我们按照密集区间选择，还要考虑打折，所以定价比较低。”
　　根据Wind资讯数据统计，2006年所有首发公司全面摊薄后发行市盈率的平均值为23倍，2007年这一数据则是29倍，甚至2008年以来，这一数据则超30倍，这部分“归功”于中煤能源（601898.SH）和国统股份（002205.SZ）超过40倍的全面摊薄后发行市盈率。
　　其实，金钼股份并不是今年第一个全面摊薄后发行市盈率低于20倍的公司，今年1月底发行的诺普信（002215.SZ）的摊薄后发行市盈率为19.56倍。虽然诺普信定价较低，但首日涨幅非常可观，达291％。但与那时相比，如今的大盘下跌了近30％。因此大部分接受采访的人士认为金钼股份不可能会有出色的首日涨幅。

　　低市盈率与首单电子化网下发行有多大关系？　
　
　　据世界财经报道http://finance.icxo.com讯，金钼股份是首家实行网下发行电子化的发行人公司。去年中国石油（601857.SH）上市首日表现和随后的跌势，引发了市场对于新股发行制度改革的争论，证监会随后表示将对新股发行做一些改良措施，比如网下发行的电子化平台。
　　昨日，证监会一位官员表示，网下申购股票的电子化，可以解决巨额资金跨行转移的问题，大规模资金集中转移是因为收款行单一，要去收款行验收清算。现在由中国证券登记结算公司和中国证券业协会一起来做系统，会解决上述难题。
　　因此，金钼股份的低市盈率和电子化网下发行并无多大关系。其保荐机构一位人士说：“定价和电子化网下发行没有任何关系，这就是技术上比原来方便一些，速度更快，保证网下和网上一样快捷。”国都证券策略分析师张翔说：“原来是填好了询价表格传真过去，现在电子化，要快一些、严肃一点。”
　　
　　低市盈率跟“窗口指导”原则有多大关系？　
　
　　有些市场人士揣测金钼股份模式以后是否成为证监会认可的主流模式，即十几倍发行市盈率，上市后市盈率二十几倍。金钼股份保荐机构人士表示上述说法没有根据。
　　证监会一位人士表示，发行制度没有改革之前是行政定价的方案，2005年证监会开始发行改革，以机构投资者累计投标方式询价发行，以前是基本控制在20倍发行市盈率的上限，后来上调到30倍发行市盈率的上限。
　　证监会向来对A股新股发行采取窗口指导原则，发行部门一位官员表示：“现有的发行制度，基本上做到了发行人和承销商根据机构来自行询价定价，在这个基本原则上的自主定价，证监会根据一定的原则进行窗口指导，主要目的是防止定价过于偏离市场定价的发生。第一，发行价不能高于下列四个值中的最低值，即所有机构投资者询价的平均值、中值，基金投资者询价的平均值、中值。这是防止互相勾结恶意提高发行价。”
　　“第二，募集资金量可能大幅超过招股说明书公布的实际项目所需资金量的情况，我们会跟发行人协商一下，建议调节发行股数。没有募集资金投向的，又募集了那么多钱，会乱花胡花的，尤其是中小企业，从来没见过那么多钱，也毁了这个企业。如果大大超过募集资金量，我们会让发行人协商降低发行股数，或者调低发行价格，以减少募集资金总额。当然实际中也有超过10％、20％的，发行人需要流动资金。”