“通货膨胀是选择何种建仓策略的主要考虑因素。”博时特许价值拟任基金经理兼博时基金股票投资部总经理陈亮坦言。其显然对一些优质个股抱有很大的兴趣，其管理的新基金将重点关注政府特许价值，如电信服务业、金融保险业等；技术特许价值，如医药、 IT行业以及市场与品牌特许价值，如食品饮料、保健品等消费品行业。

陈亮坦承，新基金在建仓上将采取稳步推进的策略，目前短期市场跌幅较大，主要是通货膨胀压力过大，导致价格体系混乱，企业对产品提价将抑制消费需求，反过来影响企业的盈利能力；基于对通胀等因素的担忧，目前的二级市场对上市公司给予了较高的风险溢价，但如果过了一段时间大家发现通货膨胀压力减缓，同时企业盈利预期有可能会相应上调，那么对市场的走势又会变得乐观起来。

陈亮这样表示，“根据契约规定，博时特许价值基金成立后的建仓时间是半年，基金会采取稳步建仓的策略。”

私募基金难抑入市冲动

面对持续下跌的市场，私募基金经理们也是难抑入市的冲动。年初离职的明星基金经理何震目前刚在上海成立一家私募公司并将发行第一只信托理财产品。值得玩味的是，何震选择此时创办公司并发行私募理财产品也许是一种巧合，但市场大跌显然为这一举动给出了很好的注解。

“调整行情已使一些个股出现投资机会，估值也出现一定程度的下降，但一些股票的估值水平还不能使人感到兴奋。”这位私募新秀继续向记者阐述：经过市场的一轮调整行情，一些股票的估值水平较前期出现大幅度的下降，不过相当多的个股还没有给投资者 “眼前一亮”的感觉，以金融地产等蓝筹股为例，目前这两个板块的个股仅算合理而已。当前市场投资机会的把握应采取精选个股的方式，选择一些明显被市场错杀的优质股。他进一步强调，“产品进入建仓期后将谨慎对待建仓，仓位大致控制在一个中等水平，并重点把握中小企业成长股。”

尽管上述说法显示一些私募基金对入市抱有谨慎的期待，而对另一些私募基金经理来说，在目前市场下入市已现乐观。粤财信托·新价值一期信托产品基金经理罗伟广表示，现在就等市场信心恢复、相关利空兑现和消化了，市场可能以此作为结束调整并启动的契机。“下半年的走势变数较多，我们会根据各种主要因素的变化更新我们的判断，暂时的观点是2008年较有可能是一个偏强势的震荡市格局，创新高的可能性较大，但新高之后更可能是回调震荡，2008年有望成为多年大牛市格局中的一个过渡阶段。”

而追踪上证50ETF近期的成交数据可以发现，场外资金似乎已开始借道抄底。数据显示，上证 50ETF3月18日成交金额10.76亿元，19日成交金额9.56亿元，20日的成交金额高达13.27亿元，随后更是放量到接近20亿，是上证 50ETF见顶回落以来的天量，而且盘中高达4位数、5位数的大买单显然不是中小散户所为。巨额资金的运作意图已不言而喻。有专业人士指出，巨额资金抄底上证50ETF，说明机构对大盘未来的走势相当看好，且已有先知先觉的力量开始行动。

各路资金摩拳擦掌

对于目前点位的战略布局，更多的资金还在准备中。QFII、企业年金、专户理财似乎都在瞄准当前的市场机会。当外汇局拟松绑QFII资金限制的消息传出后，人们对场外资金入市抄底有了更多的心理预期。来自相关基金的公开信息显示，香港上市的 ishareA50中国A股基金近期份额出现急剧增加。其中，仅4月3日一天，就增长了3.14亿份。日前披露的理柏中国基金市场透视报告(3月号)也显示，QFIIA股基金的净赎回趋势在三月份虽然继续延续，但净赎回金额有所减少。

事实上，时机在某种程度上是分析资金入市抄底的一大考量因素，一些基金公司近期频繁拿下企业年金订单某种程度上也暗示了，资金正准备入场抄底。仅以南方基金为例，该公司在今年三月底、四月初连续两次拿下巨额年金订单，虽然公司方面未透露年金规模，但分析发现，两个年金的规模都远远超过3亿资金，意味着仅南方基金就有六七亿的年金将于近期入市运作。

据世界财经报道http://finance.icxo.com讯，首批专户理财资金近期或将集中入市也在一定程度上显现机构对当前市场的态度。在机构看来，当前行情就是抄优质个股底部的好机会。易方达基金专户理财资金上周四完成所有手续后，就高调宣布次日将进行第一笔A股的买入，这加深了外界对机构已着手入市抄底的猜测。南方基金专户理财部投资总监表示，南方基金将根据市场情况择机入市，首例专户理财帐户将以A股投资为主。

一些市场分析人士认为各类机构资金选择近期入场的意图已不难猜想。“新入场的资金的意图可能是对一些优质个股实施战略布局。”南方某著名基金研究中心的分析师昨日称，一些股票的估值水平已经调整到比较合理的区间范围内，机构资金选择此类个股进行建仓将分享到未来上升行情带来的盈利机会。