然而，他们的行动太迟了。越南的消费品价格指数较前一年增长了近20%。中国和印度尼西亚则增长了8%以上。新加坡的消费品价格指数创26年来新高。印度的物价涨幅令人担忧。

　　如果这还不足以令人感到头痛的话，11日美国通用电气公司宣布利润大幅下降，进一步凸显了经济增长的风险。通用电气是美国以及全球经济的领头羊。简言之，亚洲的决策者需要为下一场战争做好准备：出口需求可能会大幅下滑，需采取力度更大的措施对抗目前的通货膨胀。

　　现在，如果全球经济真的放慢脚步，商品价格将会下跌，特别是在农民可能会种植更多粮食以趁机在高价时赚钱的情况下。澳大利亚干旱的结束也应该有助于增加全球供应。

　　但如果商品通货膨胀并不是短期供给冲击该怎么办？许多经济学家、不仅仅是货币主义者，认为亚洲终于为多年来宽松的货币政策以及长期被低估的市值付出了代价。

　　印度、中国等大型新兴经济体结构的变化使得商品通货膨胀的风险进一步加大。两国的城市化使得可耕种土地不断减少，收人的提高增加了人们对肉、奶的需求。西方对生物燃料的补贴以及全球变暖也改变了粮食供求的平衡。

　　香港雷曼兄弟公司的经济学家罗布·萨巴拉曼说：“风险在于，这次有更长期的通胀推动因素。”他说：“如果通胀持续的时间更长，各国所采取的财政和贸易措施可能会弊大干利，因为持续时间越长，供求失衡就会进一步加剧。”

　　那么，决策者该做何反应？经济学家认为，＃M占和出口限制只会掩盖价格信号，各国政府应该加大农业基础设施的投入。另外，还要关注对城市贫困人口的救济。

　　法国兴业银行驻香港的亚洲首席经济师格伦·马圭尔说，最贫困的人将是受紧缩货币政策冲击最大的人。他说，适当的政策回应是继续提高汇率。这刽郎渊食进口的成本。“这将是处理平衡和分配问题的最公正的解决办法。”

　　新加坡10日果断地这样做了，将新元对美元的汇率提高了至少1%。越南扩大了越南眉的汇率波动幅度。自2005年7月份以来，中国已将人民币对美元汇率提高了18%。

　　当然，提高汇率会给出口带来损失。这就是亚洲各国央行或许面临自1997年亚洲金融危机以来最严峻的挑战的原因。