世界财经报道(http://finance.icxo.com)导致股指明确向下破位是在上周三。当天国家统计局公布的今年一季度经济
运行数据，表明通胀仍然处于高位，而宏观调控的压力还是很大。也就在统计局的数据刚公布完，央行就宣布提高存款准备金率。这样的处置，给市场一个强烈而明确的印象：股市基本面状况仍然很严峻，这时投资股市，不但是需要智慧，更需要勇气。而大家的勇气是从何而来呢？从中国证券市场的实践来看，更多的应该是来自于政策的引导。而这方面投资者在上周是深感失望的，交易成本仍然很高、新股发行似乎还有加速的趋势。如此一来，自然也就使得市场找不到做多依据，信心完全丧失。于是，行情只能是向下运行了。

    值得注意的是，在发行价上方坚守了半个多月的中国石油，在上周末跌破了发行价。本来，人们有种预期：如果中国石油破发，那么就有可能引发反弹，导致上涨行情的出现。这种预期当然是建立在过去的股市经验之上的。但是，中国石油在发行价上方挣扎得太久，以致消耗了过多的抵抗能量，也让市场一步步地看清楚其破发是必然的。这样，到它真的破发时，就无从引发反弹了。而中国石油当天超过5%以上的下跌，也通过其权重对大盘产生了很大的负面影响。股指跌破3100点，与中国石油的走势是有密切关系的。

    现在的问题是，在刚过去的这一周，沪市下跌了11.4%，深市下跌了15.28%，这都是少见的暴跌。这种暴跌，反映了包括机构在内的各方投资者，对后市都已经陷入了极度的悲观。客观上，即便充分考虑到现在的基本面因素，大盘似乎也不该这样下跌。很多股票现在已经处于估值很低状态，没有理由被进一步杀跌。可是，由于市场对后市失去信心，这时决定股价的，就不仅仅是其内在的价值，而更多的是相关股票持有者的资金状况以及其对后市的预期。很明显，一些基金重仓股之所以会大幅下跌，没有特别的原因，就在于基金需要调整仓位，需要增加现金比例以及它们对后市的不乐观预期。而这种下跌所引发的市场震荡，现在看来还在扩散之中。因此，上周的暴跌，以及3100点的破位，在某种角度来说，具有内在的必然性，是难以避免的。

    毫无疑问，以目前的市场状况而言，如果没有政策因素的影响，本周大盘还会继续下跌。这不因为什么，就因为市场陷入恐慌，出现无序的状态。短线来说，3000点将受到巨大的压力，很可能会无声而破。同时，因为是预期中的下跌，成交量也不会明显放大，行情的低迷格局将贯穿本周的运行。

    对于投资者来说，应该对此有充分的思想准备，做到冷静以对。毕竟，在市场跌过头的时候，因为恐惧而非理性地进行操作，这是最可怕的事情，会导致犯很难改正的错误。是要竭力避免的。

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