可小幅度提高存款利率

　　中国4月CPI、PPI数据均创新高，针对宏观经济走势如何？货币政策如何调控？张曙光表示，目前政策方面也很为难。通货膨胀上升，货币政策不能松；经济增长滑落，又要求货币政策不能紧得厉害。

　　货币政策方面，还可以做一些操作。一直以来，央行侧重数量控制，不断提高存款准备金率，而对于利率政策过于谨慎。他认为利率政策还可以调整，一方面贷款利率不能再提，企业压力已经很大，另一方面存款利率可以调整。目前的存贷利率差距太大，产生了3.43%的实际利率负值。4月CPI数据到8.5%，实际负利率更大了，银行吸收存款几乎是“无成本的。

　　至于存款利率提高是否会吸引更多热钱流入？存款利率提高的空间有多大？张曙光认为，热钱绝不是冲着4.14%利息来的。热钱流入的关键是人民币升值因素，而不是利率因素。况且，即便是考虑到升值因素和利率因素，热钱也不会大量涌进。目前热钱一般都是短期资本，进来之后并不在储蓄等环节上，而是可能在股市上下手，很快就出去。所以我觉得存款利率可以提。现在不提高，实际的负利率状况扭曲太大了。

　　提高存款利率，幅度不一定很大。可像往常提存款准备金率一样0.27个百分点的节奏，从4.14%提到4.41%.幅度不大，但会是一个信号，说明调整当前实际负利率扭曲的状况是需要的。

　　货币从紧政策年内不太可能放松

　　至于货币政策从紧的政策在年内有没有可能放松，张曙光说，货币政策在年内放松的可能性不大，除非有一个状况，就是国际情况出现变化，资金流向有变化，有可能会放松。如果国内通货膨胀数据一直这么高，不太可能放松货币政策。

　　对于目前来看，治理通货膨胀方面，宏观政策如何把握？张曙光认为，不必着意追求价格控制目标的实现，而应当设法稳定通胀预期。CPI数据恐怕肯定会超过政府制定的4.8%的调控线。对于通胀来说，一方面要治理它，防止它更高，解决人们的预期问题。通过货币政策是不够的，还可以通过财政政策，解决人们对通胀的预期。比方说，由于通胀使低收入人群受损最大，可以给他们做一些转移支付；再比如说企业利润增长率下滑，可以通过一些减税的办法来保证稳定。现在需要的是财政政策和货币政策并用。

　　收租与减税并行

　　张曙光表示，除了货币政策和财政政策，其实有很多政策可以解决通胀与增长的问题。有一个最根本的办法，也可以说是一种财政政策，就是收租和减税。国家将大量的资源要素给垄断部门，这些垄断部门赚取要素资源低价形成的超额利润。由于没有资源租金的概念，由于不向占用大量国家资源的国有企业收取租金，国有企业把国家租金据为己有，租金变成了利润，这部分租金就变成了企业的经营成果。实际上，它侵占了社会的利益。由于国有企业将国家租金据为己有，特别是随着资源的不断升值，国家的资源租金养肥这些庞大的利益集团。因此，要对国有垄断部门收租，对于垄断高价，政府可以管制，而通过收租，使得资源要素的价格能够合理，形成一个市场化的机制。

　　而减税是对于整个社会来实施的，首先最重要的是如何推进增值税的转型问题，实行消费型的增值税，把现在的税率降低。收租主要是针对国有垄断部门，减税是面对整个经济的，各个部门都能受益。两个措施一个是利益的调整，另一个是政策的调整。利益的调整医治了垄断，减税减轻企业的负担。那么，可能对整个的经济增长都有益。

　　目前，对于这些国有垄断部门来说，国家没有把租收回来，所以政府应该从这个角度去考虑，因为税收已经增长这么多，可以把税减一减，把租增加一点。

　　提高国际定价话语权

　　至于有观点认为，人民币升值是应对通货膨胀的最好方式，也有观点提出，人民币应该一次性大幅度升值，张曙光对此表示，人民币升值应该分几步走，幅度比现在大一点。由央行来掌握这个节奏。因为目前的市场状况不完善，最终能升多少不好计算，还需要市场最后来决定。应当指出，人民币升值既是经济调整不可避免的代价，也是进行结构调整的一个大好时机。人民币汇率升值加速的主要原因在于美国经济出现轻度衰退和美元贬值。汇率的较快升值是不可避免的，在利率政策进退维谷的情况下，它构成了目前政策调整的主要内容。升值速度也许掌握在兑欧元和日元稍升不贬的情况为好。此外，贸易结算和外汇储备币种结构的调整也是需要的。

　　治理通胀的根本方法是增加供给，途径有二，一是增加生产，二是增加进口。但有一个重要问题亟待解决：中国进口虽多，但没有制定价格的话语权。目前国际大宗商品价格飞涨，中国进口量又比较大，因此，如何提高在国际市场价格决定的话语权，就成为摆在面前的重要任务。取得国际市场定价的话语权主要办法有三个：首先是通过做期货来买现货，即在期货价格较低时平仓进口。第二是到国外投资并购企业，掌握一部分资源。最后是在大批购买时，少用政治承诺，而是把价格压下来。