通货膨胀的加剧引起全社会的关注，引起通货膨胀的原因是多方面的，但流动性过剩，即流通中货币量过多是最主要的。 

    造成流动性过剩的原因主要当然是银行贷款增加和外汇储备增加，但另一个不可忽视的原因是国外“热钱”非法流入中国。这种“热钱”又称“国际游资”，是国际上合法或非法的过剩资本。他们以盈利为唯一目的，通过各种渠道在国际上迅速流动，给各国经济带来冲击。在经济过热时会加温，在经济过冷时又会降温，二十世纪八十年代的墨西哥金融危机，九十年代泰国的金融危机，都有这种“热钱”的推波助澜。

    相对于美国经济的趋缓，中国经济高速增长，房价、股市上扬，形成短期获利的机会。尤其是中美两国针对不同的形势，采取了相反的政策，美联储连续五次降息，联邦基金利率从2007年9月的5.25%下降至现在的3%，而中国多次加息，年存款利率已达4.14%。与此同时，美元在贬值，人民币在升值，美元与人民币的汇率已破七。更为重要的是公众预期，中国经济仍保持高速度增长，利率还会上升，汇率仍将升值。这就加快了“热钱”流入中国。目前这种非法进入中国的“热钱”保守估计已达5000亿美元，相当于基础货币供给增加3.5万亿人民币，这对中国经济的冲击不可小觑。

    中国是实行资本管制的国家，“热钱”的进入如此严重，问题还出在管制不力上。温总理今年的政府工作报告中也明确提出要“加强跨境资本流动监管”。这种监管至少应该从三个方面入手：

    一是健全制度，我们有外资监管的法律，但并不完善。尤其是“热钱”进入的手法在不断翻新。法律与制度总是落后于现实的，但如果落后得过多，损失就会加剧。国外有许多成熟的外资管理监管制度，值得我们学习。像墨西哥、泰国这些国家，在受“热钱”冲击之后都修改了原来并不完善的法律，并制定了新的法律。我们也应该随时研究“热钱”进入我们的手法，并及时调整与制定相关的制度。在全球化的今天，“热钱”流动的方式千变万化，以不变应万变的制度不能保护本国经济安全。

    制定制度并不难，难的是实施。不少进入我国的“热钱”其实都违背了我国的现行法律与制度，它们能进入我国就在于有法不依，执法不严。进入中国的“热钱”达我国外汇储备1.5万亿美元的三分之一，恐怕还在于相关部门的失职。

    有一些“热钱”是通过地下金融进入的，这些地下金融机构相当活跃，且无法监管。而且，地下金融很难完全消灭，解决的方法应该是在严格审查之下，让它们公开活动，并加强监管，这就是对私人资本开放，允许私人金融机构合法存在。

    “热钱”的进入反映了金融改革的滞后，从解决这一问题入手深化金融改革，有利于社会主义市场经济的完善，坏事也可以变为好事。