交运设备：盈利空间有限

　　载货汽车(含半挂牵引车及底盘)：由于地震后道路(公路、铁路等)、房屋(民房、校舍、厂房等)等严重被毁，未来救援物资运送、灾区重建等对载货汽车都有一定的需求，对于工程建筑机械也有需求，因此诸如潍柴动力、中国重汽、上柴股份、东风汽车、福田汽车等重型载重车和发动机生产企业应该存在一定的机会。不过鉴于目前灾区情况尚未完全明朗，未来恢复重建还需在摸清灾情的状况才能做出决定，所以短期看并不会有实质性的进展。

　　客车：大地震后未来对于公交客车的更新有一定的需求，但是由于其公益性所决定的盈利能力较弱，因此对相关客车企业来说不能指望公交等车辆的更新来提升业绩。而四川作为旅游大省，此次包括都江堰在内的景点、道路等损毁严重，甚至使得相关景点因此面目全非，因此短期内旅游业将会陷于停滞(国家旅游局也已发出相关通告)，这样的话对于旅游用客车的需求将会受到影响。所以此次大地震对于客车业来说是个不利的消息。

　　乘用车：成都作为西部重镇，对于乘用车的需求较为旺盛，是6大主要销售地之一，不过主要以中低档车型为主。此次大地震后，随着抗震救灾的深入和家园的逐步恢复，未来对乘用车有一定的需求(更新被毁车辆)，但是毕竟档次偏低，所以对相关企业来说无法进一步提升盈利水平。

　　对于飞机制造业来说，主要是成飞集团(包括所属的成发科技)，可能会影响到风洞试验基地和制造基地，进而影响到包括大飞机、重点军机等的发展进程，鉴于大飞机等本来短期内就无法贡献盈利，因此只要人员和队伍还在，那么就可以在短时间内得到恢复。

　　由于目前关注的焦点主要集中在了四川，但是强地震所波及的范围较广，未来重庆、陕西等周边省市受灾情况如何同样需要予以密切关注。大地震后由于运输不便等原因可能会引发包括生活必需品在内的物价水平的提升，并波及到周边，因此也是需要密切关注的。

有色金属：中期供需关系不改

　　与此次地震重建相关的建筑、交运行业占主要有色金属的消费比例如下：
　　铜：下游应用领域主要有建筑(25%-30%)、电力电子(55%-60%)、交通(5%)。目前国内建筑中使用铜比例较高的集中在于沿海城市的宾馆、酒店和高档建筑中；同时电力设备用铜多数可以回收。因此此次事件性的用铜需求总量并不会造成全国需求的显著上升。

　　铝：其中下游消费中建筑(18%)、交通运输(31%)与灾后重建有关。虽然结构钢型材与板材的基建投资费用比较低，但考虑工程的结构特点、质轻和抗腐蚀性，金属铝在桥梁、公路护栏、交通塔、围栏，以及其他公用工程的结构型材和特殊挤压型材均有广泛应用。但总量看，地区性的一次性需求对于全国铝消费的影响也不大。

　　锌：主要还是镀锌板在各个行业的应用，其中建筑(40%)、交通运输(10%)、基础设施及其他(4%)。

　　供给方面，江西铜业(34.18,-0.55,-1.58%,吧)下属子公司康西粗炼厂由于产能较小(2 万吨)，即使停产而实质影响可忽略；四川电解铝产能约为70万吨(其中启明星铝业2×12.5万吨和峨眉山铝业15万吨)多数未停产，未来可能出现的问题在于运输和电力供应；2007年四川地区锌产量为20万吨，占全国产量的5.4%。四川地区几个主要矿区由于地震和输运不便造成锌金属的停减产(会东大梁子、会理天宝山、白玉呷村矿区)，短期看来会造成国内的供需会暂时性的收紧，也对于持续下滑的锌价予以适度的支撑。

　　总体上看，我们认为地震灾害对于金属仅存在短期的影响而不改变中期的供需关系。相关上市公司中，我们认为无论从估值比较、基本面的趋势以及事件性的负面影响考虑，仍建议回避宏达股份。