中石化A股5月27日最大跌幅超过7%，成为拖累大盘的主要力量。4月份因进口原油所获的71亿元巨额财政补贴并没有拉回中石化投资者们出逃的脚步，因为与中石化的炼油亏损相比，补贴数字显得相当无力。
世界财经报道(http://finance.icxo.com)中石化在26日召开的年度股东大会上称，已收到4月份进口原油财政补贴71亿元，但该公司董事长苏树林自爆中石化正承受严峻考验，因为获得的补贴连亏损的一半都不及。
这实际上是自相关原油进口新政策公布后，国内石油巨头首次透露进口原油的补贴情况。
目前，国际油价已站在每桶130美元的高位之上，上周甚至还冲上了每桶135美元。中国虽接连出台了帮助石油商渡过难关的成品油增值税先征后返政策，以及对进口原油加工形成的亏损按月预拨清算的补贴政策，但因CPI和地震灾害等诸多因素影响，国内油价并未“随行就市”。因此，作为国内最大的炼油商，中石化深陷国际、国内油价倒挂的泥沼之中。
如果国内成品油价格按兵不动，根据天相投资前期计算的结果，国际原油价格每上涨5美元，中石化的净利润将减少270亿元左右。现在国际油价的高度比该公司的炼油业务盈亏平衡点每桶高出60美元，即炼油亏损大概是2760亿元。即使按中石化全年进口原油的平均价格每桶100美元计算，它的亏损也要超过1300亿元。
情况可能还会更加恶化。天相投资认为，随着原油价格上涨，中石化的炼油亏损与所获补贴之间的差距将迅速拉大：原油价格每上涨10美元，加工一桶原油就多亏损10美元，但进口原油获得的补贴每桶仅增加1.3美元。“预计中石化今年需要进口约9.8亿桶原油，中石化面临的经营困境可想而知”。
中石化在沪港两地的股价昨天齐跌，H股微跌，收于7.03港元，而A股最终大跌了4.45%，报收于12.24元。
