央票缩量显露从紧政策松动迹象
进入6月中旬后，央行央票的发行力度骤然减轻，显示央行动用央票紧缩的手段开始有所松动。
昨日央行公开市场操作显示，最新一期的1年期央票只发行了90亿元，这已经是央行一周内第二次在1年期央票发行量上少于100亿元。除此之外，3年期央票上周四也缩小到20亿元的规模。
自去年以来，随着全球的流动性泛滥，国内的金融体系也未能独善其身，为对冲流动性过剩可能带来的通货膨胀压力，央行不遗余力地采取了包括加息、提高存款准备金以及发行央票在内的货币紧缩手段。今年以来，央行更是加大了央票的发行力度。
今年第一期央票发行时，1年期央票发行量为100亿元，第二次发行的1年期央票量就一跃到了500亿元，此后，央票发行量都维持在百亿量级别。而从上周开始，央行1年期央票就缩到了百亿元之下。上周二，央行1年期央票发行量也只有90亿元。
在上周五举行的一次中央级工作会议上，今年以来一直提及的从紧货币政策却没出现。宏观经济分析师认为，上述信息预示着高层将更多地关注经济的下行风险，紧缩政策会相对松动。
值得注意的是，人民币兑美元汇率中间价昨日以6.8919再创汇改以来新高。而人民币升值被市场广泛认为有利于央行抑制流动性，也可缓解紧缩货币政策的压力。
央行回笼力度续减
昨天，央行在银行间市场发行了90亿元1年期央票，并进行了40亿元的28天正回购操作，仅从市场回笼130亿元资金，较上周同期减少了90亿元，央行的回笼力度继续减弱。
其中，1年期央票发行利率为4.0583%，28天正回购利率为3.20%，均与前期持平。
在央行宣布上调存款准备金率后，上周资金利率曾出现恐慌性上涨，并持续维持在高位。央行的公开市场操作力度也随之大幅减弱。上周央行向市场净投放资金1240亿元，而本周的操作力度仍然较小，这也令市场资金面的紧张程度大大缓解。
昨天银行间资金利率继续回落，昨天回购加权利率下跌了10.45个基点至2.8241%，其中7天回购利率下跌了2.94个基点至3.2148%，不过隔夜回购利率昨天上涨了7.34个基点至2.4757%。
分析人士表示，在没有大盘股发行的情况下，市场资金面不会进一步趋紧，资金利率可能会继续回落。
本周有840亿元资金到期，包括710亿元央票和130亿元正回购。
