多空博弈格局生变

　　世界财经报道(http://finance.icxo.com)A股市场之所以出现如此火爆的走势，主要在于多空力量的博弈格局发生了巨大的变化。

　　空方经过前期的宣泄之后，能量渐渐衰退，尤其是大小非的减持预期有了较大的改观，从而有利于多头做多能量的聚集。这主要体现在近期一系列上市公司相继公布控股股东自愿锁仓或减持价格大幅提升的信息，这有利于化解空方阵营的力量，也有利于市场各路资金重新审视未来大小非解禁后的抛售压力，无疑有利于机构资金做多力量的聚集。

　　更何况，近期新发行的基金也有建仓的意愿。一方面是因为经过近期持续下跌，目前A股市场的动态估值水平渐渐接近2005年的历史性的底部水平。另一方面则是因为新发行基金数目渐多，基金的博弈格局也推动着他们考虑低位建仓。而据资料显示，4月份有8只新基金宣告成立，5月份达到13只，而在6月份，结束募集的新基金达到创纪录的16只，其中有13只为偏股型基金。如此众多的基金一旦进入到建仓周期，那么，买盘的力量自然陡增，有利于改变前期空头肆虐的格局，也就有了近期A股市场底部渐显以及昨日A股市场大幅反弹的走势。

利好措施值得期待

　　证监会下属的中国证券投资者保护基金公司前期在网站发布的“中国证券投资者调查问卷”中，曾提出了十大救市措施让股民选择，其中包括设立市场平准基金、暂停新股发行、暂缓推出创业板、改革再融资制度、推出融资融券、推出股指期货、引导民间合规资金入市、审核更多的QFII、继续发新基金以及其他等十大措施。这些利好措施中的一些很有可能在近期兑现。

　　股指期货经过两年的精心筹备，各项工作基本已经就绪，目前只要推出股指期货时间表，机构势必大量回补沪深300成份股，其稳定大盘的作用可谓立竿见影。

　　此外，平准基金也是近期呼声较高的救市措施，全球金融动荡加剧，为了维护金融稳定，平准基金的作用被重新审视。境内外证券市场也有现实经验可资借鉴，巴基斯坦近日出台成立稳定基金等一系列护市政策后，巴基斯坦卡拉奇股市指数经历6年来最大涨幅。就中国来说，1998年香港特区也曾经利用股市平准基金成功狙击国际金融炒家。而鉴于中国的经济实力，平准基金引入A股的实际效果可能更优于其他市场。

反弹行情或延续

　　而这些因素的聚集，尤其是关于持续的控股股东自愿锁仓以及减持价格大幅上调的公告信息，将对A股市场的中短线趋势形成较大的积极推动力，不仅催生了上证指数的底部K线组合，也不仅牵引昨日A股市场出现近期较为罕见的长阳K线，更在于这些信息的合力有望推动大盘反弹行情向纵深发展。

　　与此同时，当前资金面的积极因素也有利于市场形成继续反弹的引擎力量。一方面是因为新基金等机构资金的建仓力量已经在盘面中逐渐释放，这主要体现在封闭式基金以及超跌股和部分优质新股中，从而佐证了当前A股市场有新资金流入的迹象。

　　另一方面则是因为成交量的渐次放大，比如说沪市的成交量在本周一、本周二、本周三分别为430亿元、514亿元与691亿元。而且，近期A股市场在午市后的量能均大于午市前的量能，显示出机构资金的建仓具有一定计划和目的性，所以，这也有利于市场反弹行情的延续。

3000点压力依然存在

　　“尽管大盘这两日表现不错，但是不确定性仍然很多。央行表示将加强紧缩，这将对A股造成压力，油价还没有企稳，将影响中国经济。此外，现在上市公司业绩衰退还没有明显表现出来，但是我预计今年中报相当多企业将出现业绩滑坡，这对股价将产生影响。”刘杨说。

　　他认为，3000点是一个重要的争夺关口。“从4500点跌下来，套牢盘层层累积，哪个关口抵抗最多则套牢盘最多，比如3000点至3500点就有大约7000亿-8000亿元套牢盘，给反弹造成很大的压力。我认为成交至少要1500亿元以上，必须有领涨板块和政策配合，否则反弹难以持续。”

　　汇阳投资指出，由超跌股反弹引发的场内资金的做多动能，能否持续还应视成交量的变化情况而定，需要关注超跌股的反弹力度以及板块的轮动速度，投资者要采取价值投资、短线思维的方式操作。

　　华泰证券则较为乐观，认为A股市场在现有的条件下，极有可能利用奥运前期管理层追求市场稳定的意图，展开一定程度的反弹。从估值角度来看，目前动态16倍的估值较低，反弹应该会将估值提高到20倍以上，即有30%的反弹幅度。

重点关注三类品种

　　在目前操作中，建议投资者可略积极一些，主要可关注三类品种，一是新股，因为新股历来是大盘反弹行情的风向标。二是超跌的中低价股，尤其是那些基本面尚可，存在着积极改善预期的个股，太极集团、承德钒钛等品种就是如此。三是产品价格上涨，半年报业绩或将大幅提升的品种，联合化工、恒邦股份以及浙江龙盛等品种可跟踪。