业绩增速或将放缓

　　半年报还没有披露，但不少公司已发布中期业绩预告。WIND统计显示，截至昨日,共有81家公司发布了业绩预告或对原预告进行了修正，其中预增或扭亏的有49家，占比超过六成。

　　再结合一季报对中期业绩的预测，有555家公司发布预告，其中预增、略增、续盈或扭亏的有370家，占比超过六成。可以看出，绝大多数上市公司中期业绩仍会有良好表现。西南证券有关专家认为，今年中期业绩同比仍将明显增长。根据国家发改委发布的有关数据，今年前5个月规模以上工业企业实现利润增长20.9%，上市公司表现肯定还要好一些。

　　不过，预计增幅应会有明显放缓。中信证券（爱股,行情,资讯）有关人士认为，上半年上市公司业绩增速放缓悬念不大。原因是今年一季度上市公司净利润环比下降比较明显，据有关统计，今年一季度上市公司净利润同比仅增长9.23%，与2007年全年净利润的同比增幅相比，下降了大约35个百分点。而且,今年以来不少产品的价格已明显下降，如锌等有色金属品种，这对相关公司业绩将产生负面影响。

　　关注两大影响因素

　　上市公司的主业是公司利润的源泉，但从去年年报及今年一季情况看，还有两个方面因素应予以关注。

　　一是“公允价值”的影响。2007年股市连创新高，许多上市公司的公允价值也大幅上升，并带动了业绩的增长。而今年以来股市持续下跌，那些可交易金融资产较多的上市公司公允价值严重下降，业绩必受拖累。

　　根据WIND统计，一季报仅有59家公司公允价值净收益为正，有259家公司出现亏损，考虑到从二季度末到目前上证指数又跌去20%，预计中报时公允价值净亏损将进一步加剧。

　　二是行业分化明显。这可从一些重要商品价格变动趋势上看出，从目前业绩预告情况看，煤炭类上市公司因煤炭价格持续上涨，业绩受益明显，如西山煤电（爱股,行情,资讯）中期业绩预增50%-100%。根据国家发改委价格监测中心的资料，今年一季度，动力煤、炼焦煤、化肥用煤、水泥用煤和焦炭全国平均出厂价格分别同比上涨21.84%、15.89%、15.67%、16.45%和35.91%。进入第二季度以来，煤价仍然在上升通道中运行。采掘业有13家公司发布业绩预增公告，其中业绩预增或扭亏的就有10家。

　　当然也有的产品价格出现明显下跌，如LME锌价从去年5月份的高点4170点已跌至目前的1900点左右，跌幅超过50%。因此驰宏锌锗（爱股,行情,资讯）上半年净利润预减60%左右，中国铝业（爱股,行情,资讯）也预减50%以上。

　　而油价上涨对下游行业也带来成本压力，即使对中国石油（爱股,行情,资讯）和中国石化（爱股,行情,资讯），油价上涨也是不利。银河证券有关专家认为，化工行业上半年将出现负增长。另外，上半年由于电价没有上调，电力上市公司业绩受到影响。电力煤气水行业共有20家公司发布业绩预报，其中首亏5家，续亏7家，预减有3家。

　　当然，进行具体分析是最重要的。在宏观环境或行业环境相同的情况下，上市公司的业绩表现却有很大差别，有的快速增长，而有的却是下降或亏损。因此，有着良好竞争力的重点公司或龙头公司应该引起投资者重点关注。