社论摘录如下:

2008年时间过半，对中国大陆来说，这半年过得相当艰难，未来半年又面临诸多困难。中共领导层目前兵分两路，一路全力以赴保奥运会，但求北京奥运会能平平安安；一路力保经济，防止经济形势恶化，出现奥运会后的下滑。在以举国之力办奥运会下，北京奥运会大致可以无风无雨，但中国大陆经济的走势，会否掉头向下，则是疑云重重。

过去半年来，中国大陆经济看上去是整体向好，宏观经济仍处于“绿灯区”，国内生产总值保持10%的成长率，固定资产投资保持两成五的增长，进出口保持20%以上的增长，消费方面社会商品零售总额保持强劲的10%以上的增长。也就是说，拉动中国经济的投资、进出口、消费三驾马车，都还在奋力向上，再加上夏粮丰收，中共领导人认为，经济“保持了平稳较快发展的势头”。但在大数据之下，中国经济已透出力不从心的“减速”现象，也就是增长速度的放缓。国内生产总值半年来保持10%的高增长，但增速已逐月下滑，部分地区已出现负增长；固定资产投资、出口、消费，实际增速都全面下降。

伴随“减速”而来的，是消费者物价指数居高不下，通货膨胀已实实在在地出现。股市已出现震荡，楼市正在开始下滑，大大小小的企业特别是民营企业生产出现困难，仅广东一省就有万家企业抱怨出现亏损。由此，中国经济放缓已成定局，正开始出现高低失据的问题。也就是说，结束了多年高增长、低通胀之“一高一低”荣景，实际步入高增长、高通胀的双高阶段。现在令人担心的，是在经济全面减速之下，会不会出现低增长、高通胀的“一低一高”局面。而低增长会低到何种程度，高通胀又能否控制得不那么要命，以至“一低一高”到滞胀的程度。

还令人担忧的是“日本热钱模式”出现，据推测进入中国大陆的热钱，数额以兆美元计，当经济减速和出现下滑，热钱图利不成，即行撤走。虽说中国大陆有1兆8000亿美金的外汇储备，但热钱走得急了，问题一定来了，日本因之衰退20年，中国大陆能否躲过。

中共领导层已看到半年数据，发现了种种问题，现在已疾呼地方和部门，要树立信心，保持经济的又好又快发展。由温家宝到上海江苏亲身考察，各部官员纷纷下到地方调研，面对经济已出现的变局，化解高低失据的困局，已成头等大事，但实际操作，面对的是宏观调控的左右为难。 化解困局，最重要的当然是宏观调控的决策。去年底定下的今年宏调方针，是“双防”，即防止经济由偏快转为过热，防止价格由结构性上涨演变为明显的通货膨胀。这一方针，已不再提，代之而来的，是不同时段的提法，如抗击冰雪之灾的、地震灾后重建的“两手抓”等，最新提法，是“避免经济出现大起大落”、“推动经济又好又快发展”、“把抑制通货膨胀放在宏观调控的突出位置”。

在实际操作中，保持经济又好又快增长，就要解决减速的问题，稳定投资、增加进出口、扩大内需消费，以之拉动经济。但在物价高涨，居民消费减少，企业利润下降，减少投资意愿，楼市股市波动，金融风险加大。要想控制物价，用价格管制手段，可能影响市场供给，加息又可能消减货币紧缩政策功力，热钱涌入，企业经营更困难；以财政政策刺激经济，又怕经济下滑后收入减少，明年日子不好过。

既要防通胀，又要防经济下滑，是为“双防”，令宏观调控左右为难，在保增长和压物价中，找寻出一个平衡点，就成了宏观调控决策的艰深命题。由于7月20日开始正式进入奥运会期，为保奥运会还要付出一定经济代价，就令难上加难。

“双防”已成迫不得已的调控目标，但防通胀是过度性目标，保增长是终极方向，在全球化的内外夹攻之下，决策层看来要解决财政政策偏稳，货币政策偏紧的问题，以更灵活的身段，更适时的手段，来引导中国经济面对“拐点”。