由於亚洲金融机构巨额持有「二房」发行的机构债，事件爆发後，周二亚洲股市全面下跌，中国沪指和香港恒生指数双双重挫逾3％。昨（16）日沪指跌势未停，跌幅达2.65％，下探2,700点关口。

　　路透社报导，「二房」共发行约5兆美元债券及房贷担保债券，其中外国央行及外资持有便达1.3兆美元；多数握在亚洲国家央行手中，中国更是「二房」排名第一的外国债权人，共持有两家公司约3,760亿美元债券，占中国外储近21％。

　　截至今年6月底，中国的外汇储备余额为1.81兆美元。

　　香港「文汇报」指出，美国国债占中国外汇储备比例连续几年出现明显下降，至今年4月底为28.58％。业界人士认为比重持续下降，说明中国将越来越多外储投向其他领域。不过目前中国仍是美国国债第二大持有国，第一则为日本。

　　中国社科院世界经济与政治研究所研究员张明表示，房利美、房地美案例充分表明，中国规模巨大的外汇储备，不仅面临美元贬值的汇率风险，还面临美国国债、机构债产品市场价值下跌的价值重估风险。如何通过外汇储备资产的多元化来缓解上述风险的冲击，是中国外汇储备管理机构面临的艰钜任务。

　　张明指出，虽然中国从未披露外汇储备的币种结构和资产结构，但是根据其他已披露外汇储备资产组合的国家的相关数据来推断，可能有一部分中国外汇储备投资於房利美、房地美发行的机构债。

　　张明分析认为，为了弥补美国政府向两家公司注入财政资金造成的亏空，美国政府可能需要发行国债来融资。

　　同理，在次贷危机不断深化以及美元加速贬值背景下，美国政府不得不靠提高新发国债的收益率来赢得投资者青睐，这会导致美国政府已发行国债的市场价值下跌，作为美国国债第二大持有者的中国人民银行，其外汇储备资产价值将面临新一轮冲击。