《华尔街日报》报道，此份褐皮书报告是由美联储堪萨斯城分行根据截至7月14日所收集的信息编写的。褐皮书称，来自12个联邦储备银行辖区的报告显示，在上次褐皮书公布后，经济活动出现一定程度的放缓。

　　所有辖区都称总体物价压力居高不下或仍在上升。投入价格继续升高，特别是燃油、石油化工原料，金属、食品和化学品价格。由于投入价格升高，许多辖区报告制造企业计划上调产品售价；有几个辖区表示，担心消费需求下降会影响整体销量。

　　费城辖区的一些公司表示，需求低迷令他们难以上调产品价格。里士满辖区的一家生产商表示，公司将试图把成本的上涨转嫁给消费者，但可能不足以完全弥补成本上涨的影响。亚特兰大辖区的企业在转嫁上涨成本方面犹豫不决，因为非消费必需品的消费支出在下降。

　　几乎所有辖区的消费者支出都出现疲软或者放缓，但退税政策刺激了某些商品的销售。

　　旅游业则喜忧参半；许多辖区的制造业活动萎缩，但出口需求仍然普遍旺盛；全美大部分地区的住宅房地产市场出现下跌或者仍然疲软。大部分辖区的商业房地产也出现滑坡或者仍然处于疲软状态；银行业方面，贷款增长普遍放缓，住宅房地产贷款和消费者贷款比商业贷款更加疲软；农业状况喜忧参半。能源业继续保持强劲势头。

　　褐皮书称，尽管价格压力减轻，但全国各地零售价格的上升程度不一，一些辖区公布价格上升，但另一些辖区则指出价格稳定。大部分辖区的工资压力不大，因为劳动力市场需求疲软。

　　Fed政策制定者定于8月5日召开下次会议。由于经济和通货膨胀前景不明朗，分析师们预计央行仍将保持利率不变。Fed在6月24-25日会议上维持利率不变，认为通货膨胀存在上行风险而经济存在下行风险。