分析：二季度的外储增加呈现出前高后低的态势。随着顺差的放缓，不少专家认为，各路涌入的逐利资金成为上半年外汇储备快速增长的一大原因。 另一方面，商业银行把大量的外汇资金用于上交法定存款准备金成了外储下降的原因，同时无法解释的外汇流出也可能意味着热钱开始流出。

分析：自去年年底开始实施的从紧货币政策，在今年上半年取得了明显效果。延续5月的趋势，6月M2同比增速继续超过M1，前者较后者高3.1个百分点，而5月为0.14个百分点，两者之间的“喇叭口”有扩大之势。M1增速下降、M2增速上升，与存款回流密切相关，这将继续对股市流动性带来负面影响。

分析：进口价格高涨带来的贸易条件的恶化使得6月份贸易顺差进一步缩窄为213.5亿美元，同比下降20.7%。贸易顺差较大证明企业出口增长仍然坚挺，甚至克服了高油价对于进口带来的增长效应。未来几月，出口进一步下滑并不会使人惊奇。预计中国政府会放松对出口的控制.例如提高出口退税。

与07年全年14%的增幅相比，中国今年上半年的实际外商直接投资明显加速，表明外商投资依然看好中国市场，而且正在从制造业向服务业和高新技术产业转移。这可能会使中国政府继续为投机性资金的涌入感到担忧。德银5月份调查显示，受访的企业中，52%认为直接投资“最易操作”，是热钱首选的转移方式。

分析：根据通行的计算口径， 6月的"热钱流入"显著为负，安信证券认为，这很可能与“热钱”流动的季节模式相关，而申银万国的研究报告则指出，并不清楚热钱是否真的“流出”中国，还是因为商业银行没有上交央行。如果是前者，那么或许意味着风险；如果是后者，则没有问题。就目前的情况而言，申银万国倾向于认为是后者。

安信证券认为，考虑到下半年银行信贷额度较少，下半年“热钱”流入规模将继续回落。尽管对于热钱的定义和流入途径存在诸多争议，但外汇管理当局打击投机性跨境流动资金的力度却在加强。

分析：6月份当月，人民币各项存款增加7715亿元，居民户存款达3731亿元，居民存款对新增存款的贡献率达到了48.36％。存款的回流与股市的走势有着极为密切的关系。居民储蓄的快速反弹，也暗示未来对外汇流入的控制应将个人项下结汇纳入监管视野。

贷款方面，上半年人民币贷款增加2.45万亿元，今年3.63万亿元的贷款额度已完成69.97%，但与去年同期的79.87%相比，增速下降近一成。

分析：外币储蓄于6月份同比下降1.8%，而外币贷款则以48.6%的同比增幅保持快速增长。这可能反映了在人民币进一步升值的普遍预期下，储户倾向于减少外币持有量，而借贷人则希望增加外币债务的比例。

另一方面，由于紧缩性货币政策，企业较难获得人民币贷款，但是目前政府尚未对外币贷款实行额度控制。另外，由于国内人民币利率高于美国美元贷款利率，通过这一途径，还可能实现套利。