沃伦·巴菲特（Warren E.Buffett）本质上是个乐观主义者。2008年金融危机期间，他在《纽约时报》（New York Times）专栏文章中写道，“从长期来看，股市消息将是好消息。”文章发表当天，标准普尔500指数较此前高点下跌了近40%。

然而，巴菲特也是一个现实主义者。当他看不到机会的时候，他会做好准备。那么，这位“奥马哈先知”如今的心态如何呢?

卖的比买的多

要了解巴菲特的心态，一个很好的方法就是观察他买进和卖出。特别是，如果他正在大举增持伯克希尔·哈撒韦公司（Berkshire Hathaway）的股票，那么，这位传奇投资者可能对市场和经济前景持乐观态度。但现在并非如此，事实恰恰相反。

根据最近的监管文件，巴菲特在2022年第四季度没有为伯克希尔设立一个新头寸。他确实购买了四家现有公司的额外股票。其中两笔投资数额不大——伯克希尔在苹果（Apple）公司的持股增加了不到1%，在派拉蒙全球（Paramount Global）的持股增加了2.65%。巴菲特在第四季度唯一积极买入的是西方石油（Occidental Petroleum）公司和路易斯安那太平洋（Louisiana-Pacific）公司。

与此同时，巴菲特卖出了两倍数量的股票。他大幅削减了伯克希尔在纽约梅隆银行（Bank of New York Mellon）、台积电（Taiwan Semiconductor,）和美国合众银行（U.S. Bancorp）的股份。伯克希尔还削减了在动视暴雪（Activision Blizzard）、联合汽车金融（Ally Financial）、雪佛龙（Chevron）、克罗格（Kroger）和麦克森（McKesson）的头寸。

巴菲特在2022年第三季度似乎要乐观得多。他在3只股票上建立了新头寸，在5只股票上增加了现有头寸，同时出售了5只现有头寸的股份，并完全退出了一只股票。

经济衰退真的要来了吗？

当然，巴菲特还没有公开表示他认为经济衰退即将到来。然而，事实胜于雄辩。他的行为显然表明，他在准备以更有吸引力的估值买入股票，经济衰退可能会给他一个这样做的机会。股市通常在经济低迷的初始阶段下跌。

还要记住，伯克希尔在第四季度卖出的股票是买入的两倍，而当时许多经济学家都在预测经济将出现衰退。例如，彭博社在2022年12月进行的一项调查发现，经济学家预测美国在2023年出现衰退的可能性为70%。

但经济衰退真的要来了吗？这取决于你问谁。美国财政部长珍妮特·耶伦（Janet Yellen）最近表示，经济衰退的可能性很低。耶伦指出，失业率是50年来最低的。当就业形势如此乐观时，经济通常不会进入衰退。

另一方面，由于经济过热和持续的通货膨胀，美联储可能会更积极地加息。这些加息可能会导致经济衰退，许多美国人并不像耶伦那么乐观。Primerica最近进行的一项调查发现，81%的中等收入美国人认为，今年可能会出现经济衰退。

普通投资者应该做什么？

我们应该效仿巴菲特吗？不一定。别忘了伯克希尔向监管机构提交文件的时间差。三个月后，我们可能会发现他在第一季度改变了策略，为伯克希尔的投资组合大举买入股票。

然而，投资那些几乎不受经济衰退影响的股票可能是谨慎的，以防经济衰退即将来临。在经济衰退期间，消费必需品、医疗保健和公用事业类股往往表现相对较好。

如果经济形势恶化，效仿巴菲特，准备一些现金进行投资也不失为一个好主意。在2008年《纽约时报》（New York Times）的专栏文章中，巴菲特写道：“坏消息是投资者最好的朋友，它能让你以较低的价格买到美国的未来。”

将近15年前的这句话突显出，即使巴菲特对短期感到悲观，但他对长期总是乐观的。对于普通的投资者来说，这也是最好的心态。